لقد انتهى عصر الدولار القوي

اخترنا لك

ترجمة خاصة-الخبر اليمني:

بعد ارتفاع قياسي للدولار مقابل معظم العملات العالمية هذا العام، بدأت العملة الأمريكية في الانخفاض الحاد، وقد لا يكون هذا الانعكاس مؤقتًا على الإطلاق، ويتوقع الخبراء ضعف الدولار على المدى الطويل في غضون عام إلى عامين – ما الأخبار السارة التي يعنيها هذا للمواطنين العاديين، وماذا ينتظر الروبل الروسي؟

نما مؤشر الدولار DXY (نسبة الدولار إلى سلة من 6 عملات احتياطية عالمية) بنسبة 17 ٪ من بداية عام 2022 إلى بداية نوفمبر، كان معدل النمو السنوي للدولار مقابل العملات العالمية خلال عام 2022 من أسرع المعدلات في تاريخ الملاحظات: فقد تعزز الدولار بسرعة كبيرة فقط في الثمانينيات، في عامي 2008 و2014، كما يقول فلاديمير تشيرنوف، المحلل في Freedom Finance Global.

ومع ذلك، انخفض مؤشر الدولار يوم الخميس بنسبة 2.23٪ وكان أقوى انخفاض للدولار في السنوات السبع الماضية (منذ ديسمبر 2015).

يعتقد تشيرنوف: “الآن قد تكون هناك بداية لانعكاس الاتجاه، وفي العام أو العامين المقبلين يمكننا أن نتوقع انخفاضًا في الدولار مقابل معظم العملات العالمية”.

لماذا ارتفع الدولار كثيرا هذا العام وبدأ الآن في عكس اتجاهه؟ ارتفعت العملة الأمريكية بقوة بسبب حقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ بنشاط في رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، والذي أصبح رقمًا قياسيًا في العقود الأخيرة.

بينما كانت أسعار الفائدة ترتفع، كانت تكلفة الاقتراض بالدولار تتزايد، وفي الواقع الدولار نفسه، ونشرت أمس بيانات التضخم في الولايات المتحدة، والتي تباطأت إلى 7.7٪، وهي أفضل من توقعات المحللين 8٪ هذا يعني أن الزيادة في المعدلات قد بدأت تؤتي ثمارها، وأن ذروة التضخم في الولايات المتحدة قد مرت بالفعل. وهذا يعني ايضا أنه في اجتماع ديسمبر، قد يقلل الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة من 75 نقطة أساس، ما يصل إلى 50 نقطة أساس ويوضح تشيرنوف أن أسواق العقود الآجلة تضع بالفعل 86٪ من احتمالية حدوث مثل هذه النتيجة في اجتماع ديسمبر، إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في إبطاء وتيرة النمو في الأسعار، فإن هذا سيعني نهاية دورة تشديد السياسة النقدية، وانعكاس الدولار الذي سيستمر في الانخفاض في الأسعار مقابل معظم العملات العالمية على المدى الطويل، ويضيف المصدر.

وتجدر الإشارة إلى أن احتمالية انعكاس الدولار من القوة إلى الانخفاض قد نمت بشكل كبير، لكنها لا تزال غير مائة بالمائة “إذا استمر التضخم في الولايات المتحدة عند 7-8٪ على أساس سنوي، فسيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يواصل رفع سعر الفائدة الأساسي فوق التوقعات الحالية البالغة 5٪، الأمر الذي سيؤدي إلى استئناف فترة الدولار القوية،” فقسم التحليل في البنك لا يستبعد سيناريو آخر.

إذا أخذ الدولار مسارًا نحو الضعف على المدى الطويل، فسيكون هذا خبرًا جيدًا بالنسبة للمواطنين العاديين- أولاً، يعني أن الواردات المقومة بالدولار ستصبح أرخص- ثانيًا، قد يتم تأجيل نهاية العالم الاقتصادية: إذا تباطأ التضخم العالمي، فإن الأزمة الاقتصادية العالمية ستبدأ في الانحسار، كما يعتقد تشيرنوف.

بالنسبة لروسيا، يعد الدولار الضعيف أمرًا إيجابيًا أيضًا لأنه يتسبب تقليديًا في زيادة أسعار النفط، وبالنسبة للروس فهو مؤشر على أن ضعف الروبل الحاد لا يزال غير مرجح، كما يلاحظ إيفستيفيف.

في الواقع، الروبل الروسي، الذي ارتفع إلى 60، استعاد أيضًا ضعف الدولار في العالم “فائض الحساب الجاري لميزان مدفوعات الاتحاد الروسي، والذي ارتفع إلى 215.4 مليار دولار في الفترة من يناير إلى أكتوبر بسبب انخفاض الواردات، يؤثر أيضًا على تعزيز الروبل، وكان رد الفعل بالأمس بالضبط على الدولار وبيانات التضخم.

والغريب أن اليورو، على العكس من ذلك، ارتفع مقابل الروبل إلى 62، ويرجع ذلك إلى ديناميكيات الدولار مقابل اليورو في سوق العملات الدولية، قبل نشر بيانات التضخم في الولايات المتحدة، كان الدولار يساوي 0.97 دولار لكل يورو، والآن يتجاوز بالفعل 1.03 دولار لكل يورو، ويوضح الخبير في بنك زينيت “نفس التغيير في النسب ينعكس في أسعار صرف الدولار / الروبل واليورو / الروبل”.

كما تعلم، يعتبر الروبل القوي مفيدًا للمستوردين، ولكنه سيء ​​للمصدرين والميزانية، وبالنظر إلى أن وضع الواردات إلى روسيا ليس جيدًا جدًا، فقد يثير الوضع قلقًا، ومع ذلك، حاول رئيس سبيربنك جيرمان جريف أن يطمئن، ووفقا له، فإن قوة الروبل تقلل من أرباح المصدرين الروس، لكن “لا أرى أن سعر الدولار هذا يقتل أحدا”.

قام سبيربنك بحساب سعر صرف حرج قدره 50 روبل لكل دولار، وحتى في هذه الحالة، “لا توجد صناعة واحدة غير مربحة” وأشار جريف إلى أن “50 روبل لكل دولار هي نقطة تحول، وبعد ذلك تبدأ المشاكل بالفعل في عدد من الصناعات”.

مثال على ذلك النباتات المعدنية الروسية، وفقًا لـ Chernov، هم الآن يصدرون منتجات بهامش صفري تقريبًا، وفي بعض الحالات حتى مع خسارة طفيفة، حيث انخفضت ربحية الإنتاج إلى الصفر تقريبًا بسبب انخفاض الدولار، إذا ارتفع سعر صرف الدولار بما لا يقل عن 10 روبل، فإنهم سيحصلون على أرباح تصدير عالية، والآن يتم تحقيق أرباحهم بشكل أساسي من السوق المحلية، ويتم بيع المنتجات إلى الأسواق الخارجية بدون ربح تقريبًا، أي أن سعر الصرف البالغ 60 روبلًا لكل دولار لا يسمح لعلماء المعادن بجني أرباح على الصادرات، وبمعدل 50، ستصبح الصادرات غير مربحة تمامًا “، يوضح الخبير.

ومع ذلك، لا يرى الخبراء أي شروط مسبقة لانخفاض الدولار إلى 50 روبل.

“حتى نهاية العام ، على خلفية انخفاض قيمة الدولار ، قد ينخفض ​​سعر صرفه مقابل الروبل إلى 57-59 روبل ، لكنني أعتقد أنه لن يُسمح له بالانخفاض لن تبقى عند هذه المستويات لفترة طويلة ، حيث ستنخفض إيرادات جميع المصدرين وستنخفض تعبئة الميزانية التي تتحمل وزارة المالية مسؤوليتها “، يتوقع تشيرنوف، إذا بدأ الدولار في الانخفاض إلى ما دون 57 روبل، فمن المرجح أن تقدم السلطات قاعدة جديدة للميزانية، حتى الآن، هذه القاعدة لصالح الروبل، حيث يتم شراء عملات صديقة بديلة في البورصة.

يوافق تشيرنوف على أن معدل 50 روبل لكل دولار يبدو أقل احتمالا من 60-70 روبل، بالنظر إلى زيادة الإنفاق في الميزانية، بحلول نهاية العام، يتوقع أن تقترب أسعار الدولار واليورو من 65 روبل.

لا تزال فترات تقوية الروبل قبل نهاية العام ممكنة، لكن المستويات 55-57 تعتبر الحد الأقصى،قد تكون هذه الفترة نهاية شهر نوفمبر، عندما تبيع الشركات العملات الأجنبية لتسديد مدفوعات ضرائب الروبل، ومع ذلك، فإن الانتعاش التدريجي في الواردات والانخفاض المحتمل في الصادرات بسبب العقوبات سيدفع الدولار أقرب إلى 64-65 روبل، كما قال ألكسندر باختين، محلل استثماري في BCS Mir للاستثمارات.

 

الكاتب: أولغا ساموفالوفا

صحيفة: فزغلياد

بتاريخ: 14 نوفمبر 2022

رابط المقالة:

https://vz.ru/economy/2022/11/13/1186355.html

 

 

 

 

 

 

أحدث العناوين

قيادي في أنصار الله يكشف ترتيبات من قبل التحالف للتصعيد

قال عضو المكتب السياسي لحركة أنصار الله علي القحوم إن تحركات وتصريحات المبعوث الأمريكي وسفير أمريكا وبريطانيا والسعودية المضلله...

مقالات ذات صلة